公司資本結構形成的原因？

盈利能力。盡管自MM理論以來已經有了大量的理論研究，人們仍然可以Idon’我不同意盈利能力和財務杠桿之間的關系。根據以稅收為基礎的理論模型，在其他條件不變的情況下，盈利能力高的企業應該借更多的錢，因為他們有更強的動力利用債務合法避稅。然而，根據優序融資理論，企業融資的一般順序是:首先使用剩余收益，然后選擇發行債券，最后考慮發行股票。所以盈利能力高的公司通常會選擇少負債。

公司成長。現有的理論研究通常認為公司成長與財務杠桿負相關。企業成長性越強，在一定時期內需要投入的資本就越多。此外，高增長的公司通常有更多的研發；ampd投資，所以他們有比較大的無形資產，流動性差，成長型公司投資新興領域和一些風險高的項目。

企業破產成本。指企業破產發生的各種費用，包括律師、審計、拍賣、接管等費用。在實證研究中，一般用收益率的波動性來衡量(最近三年收益率的標準差/平均值)。波動率越高，企業破產概率越大，預期破產成本越高。在一個完善的資本市場中，這類企業的債券融資成本會大大增加，因此波動率應該與負債率負相關。

稅率。許多學者認為所得稅稅率對公司的選擇有影響。;最佳資本結構。根據稅收基礎理論，債務利息具有稅收扣除，稅率較高的公司有動力使用更多的債務，但使用債務籌集資金的公司必須能夠通過運營獲得足夠的收入來支付利息。

管理者對風險的態度。管理者對風險的態度也是影響資本結構的重要因素。承擔風險的財務經理可能會安排更高的負債比率。相反，一些態度穩健的理財者，用債較少。

資本結構是指長期負債和權益(普通股、特別股、留存收益)的分配。最佳資本結構是股東利益最大化的資本結構。;財富或股票價格，即使公司的資本成本是最小的。資本結構是指企業各種資本的價值構成和比例。企業融資結構，或稱資本結構，反映了企業債務與權益的比例關系，很大程度上決定了企業的債務償還和再融資能力，決定了企業未來的盈利能力，是企業財務狀況的重要指標。合理的融資結構可以降低融資成本，發揮財務杠桿的調節作用，使企業獲得更大的自有資金回報。